資金市下而用趨勢投資

ICBC (Macau) – Center for Investment and Risk Analytics
中國工商銀行(澳門) – 投資及風險研究中心
財來自有方
　　　　
刊登日期 ：2009年10月24日（澳門日報）

資金市下而用趨勢投資

工商銀行風險及投資研究中心今期將會討論一下各主流的投資方法。投資股票的方法有很多種，但目的只有一個，就是賺錢。投資者可以因應不同的市況而選擇最合適的投資策略。

時最普遍的是以技術分析決定賣出買入的時機，這方法之所以普及是因為其用法簡單，只需看看圖表便行，但長遠來說只靠技術分析在股票市場上成為贏家是十分困難，因為不竟股票升跌除了供求關係外，其基本因素十分重要。當然現時由於３月聯儲局的量化寬鬆措施及資金成本便宜下，全球資金過多令所有的資產格無一不升，在資金市下什麼經濟表現或基本因素已經變得不太重要，可以將之拋諸腦後。
特別是香港的情況比較嚴重，例如在全球游資及大陸資金湧入下，分層豪宅創出６－７萬元一呎。資金市的最大引誘是會不知不覺令人以為經濟真的恢復過來，將
熊市反彈說成牛市（要進入牛市指數是要創出新高，現時離高位還遠），資產價格會永無止境地上升。大家不要忘記資金市總會有一日結束的，當資金成本上升或央行以不同手段收緊貨幣政策時，便是大跌之日，就由如３月中的量化寬鬆是大升市的開始。但眾多投資者到時卻只會因為覺得經濟環境轉好了而不願離場，需知道當時的資產價格可以已經大幅超前於經濟。

另外一種主流是以基本分析找出有價值的股票作投資，這些股票的估值通常十分便宜，宜且被投資者忽略．價值投資的一個缺點是買進股票後不知可時會上升，要等市場發掘出其‘價值’才會上升，好像等運到一樣。而最大問題是風險管理問題，若買進後股價下跌，該股不是更有價值嗎？那是否永遠也不用止蝕？需知道你對該公司的分析可以是錯的，可能該公司一點價值也沒有。在現時的市況中已經很難找到有價值的公司。

最後一重要說的是趨勢投資。趨勢的追者永遠是順勢而行，買進股票後便應該上升，若不升反跌便離場，並不會盲目堅持自己的看法，記著市場永遠是對的。
這種是於現時市況最合適用的投資方法，資金市可以升到你唔信，投資者並不用太過在意經濟數據，現時的大勢是升，那便繼續買升，恆指回升到３萬點也不出為其。但凡事也會有其催化劑，正如上文所說，總有一日資金會撤走，那便是轉勢之日。大升市的主要原因是由於資金過多，投資者應好好注意，這是重點所在。